2017注册会计师考试《财务成本管理》模拟题及答案
模拟题一:
1.单选题
与其他长期债务筹资相比,下列各项中属于长期借款筹资优点的是( )。
A、财务风险较小
B、筹资速度快
C、筹资规模大
D、具有长期性和稳定性
【正确答案】B
【答案解析】与其他长期债务筹资相比,长期借款筹资优点:筹资速度快、借款弹性好。长期借款筹资缺点:财务风险较大;限制条款较多。
2.多选题
与短期负债相比,下列各项中属于长期债务筹资特点的有( )。
A、还债压力小
B、财务风险小
C、筹资成本高
D、筹资成本低
【正确答案】ABC
【答案解析】由于长期负债的归还期长,债务人可对债务的归还作长期安排,还债压力或风险小。长期债务筹资一般成本较高,即长期负债的利率一般会高于短期负债利率。
3.多选题
为了提高附认股权证债券投资人的报酬率,发行公司可以采取的措施有( )。
A、降低执行价格
B、降低债券的市场利率
C、降低赎回保护期
D、提高债券的票面利率
【正确答案】AD
【答案解析】为了提高投资人的报酬率,发行公司需要降低执行价格或提高债券的票面利率。所以选项AD是答案。
4.多选题
下列关于经营租赁和融资租赁的表述中,不正确的有( )。
A、典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁
B、经营租赁最主要的外部特征是租赁期短
C、融资租赁最主要的外部特征是不可撤销
D、典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁
【正确答案】ACD
【答案解析】典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁(毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁),因此,选项A的说法不正确,应该把其中的“可撤销的净租赁”改为“可撤销的毛租赁”。典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的'、不可撤销的净租赁(净租赁指的是由承租人负责资产维护的租赁),融资租赁最主要的外部特征是租赁期长。因此,选项C、D的说法不正确,应该把其中的“不可撤销的毛租赁”改为“不可撤销的净租赁”。
5.单选题
F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,如果发行普通债券,税后利率将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其税前筹资成本的合理范围应为( )。
A、3.75%~7.5%
B、3.75%~10%
C、5%~7.5%
D、5%~10%
【正确答案】D
【答案解析】如果可转换债券的税前筹资成本低于普通债券的利率,则对投资人没有吸引力。如果可转换债券的税后成本髙于股权成本,则不如直接增发普通股。本题中,普通债券的利率=3.75%/(1-25%)=5%,所以,可转换债券的税前筹资成本的下限为5%,股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%,可转换债券的税前筹资成本的上限=7.5%/(1-25%)=10%。所以选项D为本题答案。
6.多选题
下列关于可转换债券和认股权证的表述中,正确的有( )。
A、认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本,转换债券会在转换时给公司带来新的资本
B、发行附带认股权证债券的公司,比发行可转债的公司规模小、风险更高
C、可转换债券的承销费用与纯债券类似,而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间
D、可转换债券和认股权证的灵活性较小
【正确答案】BC
【答案解析】认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本,而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本,所以选项A的表述不正确;发行附带认股权证债券的公司,比发行可转债的公司规模小、风险更高,往往是新的公司启动新的产品,所以选项B的表述正确;可转换债券的承销费用与纯债券类似,而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间,所以选项C的表述正确。可转换债券的类型繁多,千姿百态,它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等,而认股权证的灵活性较小,所以选项D的表述不正确。
7.单选题
下列关于普通股筹资特点的说法中,不正确的是( )。
A、筹资风险大
B、筹资限制较少
C、股票上市会增加公司被收购的风险
D、普通股的资本成本较高
【正确答案】A
【答案解析】普通股筹资的优点:(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。普通股筹资的缺点:(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制;(3)如果股票上市,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,也增加了公司保护商业秘密的难度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。。
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